漫步华尔街

2018.09

这本书已经出了11版，可以说是一部经典之作，在此，我筛选了其中部分有价值的内容，适用于大多数投资者。

收集漫步必需品

很多人认为要想过上舒适的退休生活，要想拥有收益丰厚的投资组合，你就得知道应该买入哪些不同凡响的个股和共同基金。遗憾的是，这样的想法实在没有什么价值。生活的真相驱动你的资产增长的最重要的因素是你会储蓄多少钱，而储蓄需要严格要求自己、约束自己。没有定期储蓄的计划，你投资的钱赚5%、10%甚至15%都不重要。要想实现财务安全，你所能做的最为重要的事就是开始定期储蓄。想要一种一朝暴富的投资策略，请教那些招摇撞骗的江湖术士去做吧。要是相信他们，你只会快速致穷。要致富，得慢慢来。

不要在急需用钱时发现囊中空空：用现金储备和保险来保护自己

每个人都需要在安全性和流动性好得投资上保持一些储备，以便支付不期而至得医疗账单，或是在失业时期得到一些经济上得缓冲，在固定账户中坚持不懈的存储，无论每次的数目大小，总会有好结果。大多数人都需要保险，负有家庭责任和义务的人要是不买保险，那就太粗心大意了。当你年届60岁、70岁或更大岁数时，定期保险的保费已经高得令你望而却步了。不过届时，主要风险不是你过早过世，而是你活得太长，超过了你的资产所能供养你的时间。通过购买定期保险，并把你自己储蓄的钱用来投资，你将会更加有效地增加能供养你地资产。

保持竞争力，让现金储备收益率跟上通胀步伐

货币基金具有安全性和相对丰厚地收益率。对你来说，费率更低就意味着收益率更高。保险产品，可考虑。

从家里开始漫步：租房会引起投资肌肉松弛

只要世界人口继续增长，购买房地产就可以作为最可依赖地对付通货膨胀的防范手段。前提你得有一定的资金。

关于股票

不要戴着“后视镜”来投资，在将来的一段时间里，很可能处于收益率很低的市场环境里。普通股提供了非常丰厚的长期收益，但每10年中，大约有3年的总收益率是负数；一年中，一个正常的股票组合带来的收益率可能超过52%，而在另一年，可能亏损37%；曾有过10年间普通股票的总体收益接近于零的情形，但以20年或者更多年限来看，股票的表现优于大部分的债券（持有30年的股票表现超过99%的债券）。沉住气很重要，更高的风险是获取更高收益的必要条件，而不是充分条件。沃伦·巴菲特在一篇公开发表的文章中写道：

有一个小测验。如果你计划终身吃汉堡包，并且你不是一个养牛商，那么你会希望牛肉的价格更高还是更低呢？同样的道理，如果你打算买一辆车，而你又不是汽车制造商，那么你会希望汽车价格较高还是较低呢？显然，这些问题都是不言而喻的。

但是，现在进行期末考试。如果在接下来的5年里，你预期是一个净储蓄者，那么在此期间，你会希望股票市场价格更高还是更低呢？很多投资者都回答错了。即便在未来多年里，他们都是股票净买入者，当股价上涨时，他们会欢欣鼓舞，当股价下跌时，他们会抑郁消沉。实际上，他们之所以兴高采烈，是因为对于自己不久将要购买的*“汉堡”*来说，价格已经上涨了。这种反应是不明智的。只要那些准备近期卖出股票的人，看到股价上涨，才应该高兴。未来可能购买股票的人，应该非常喜欢股价下跌才对。

有效市场假说的主要基础：如果投资建议有足够多的人知晓，并且这些人都依次行动，那么人们对投资建议的了解就会毁掉建议的有用性。如果每个人都知道买某样东西都很合算，那么它的价格必将上涨，直到这种东西不再具有特别的吸引力。

省心省力：指数基金

不过大多数基金经理的业绩都是跟着大盘来的，基金经理可能并没有那么重要。

更重要的事：努力工作，做自己热爱并有贡献意义的事。